注冊會計師《財管》哪章分值多 重點學習什么內容
2022年注冊會計師考試大綱即將在3月份公布，注會備考馬上要進入倒計時階段。其中《財務成本管理》(簡稱“財管”)是最考驗考生運算能力和邏輯思維能力的一科，是注會最難的“三大科”之一，其中劃分為財管管理、成本計算和管理會計三大板塊。本篇就注會財管一科各章節重難點加以剖析，并在備考方法上給廣大考生提供系列參考建議。
首先是財務管理板塊，范圍包括第1-12章，卷面分值約占60%，主要內容是企業投資決策和融資決策，也是難度最大、分值比重最大的板塊。
這里先談談第2章，也是財管考生要翻越的“第一座大山”，這里強調此章一個是重要、另一個是難：重要在于年年都考且跟4、6、8等章節聯系緊密;難在于本章有大量的公式和比率需要掌握。建議考生盡量多花時間理解并記憶第2章的大量公式，包括各類財務比率、管理用報表的公式、外部融資額及內含增長率、可持續增長率的計算，以便建立后續學習的基礎。
再說第5章投資項目資本預算，這是年年考的大題的章節，每年10分以上足見其分量。本章計算題分兩類，一類是新建項目計算凈現值，另一類是固定資產更新項目計算并比較平均年成本，兩類題型都需要計算現金流量和折現率，常見于表格類題目，難度高且易錯。建議考生反復研習近十年本章題目，找到解題規律，做到舉一反三?？忌部梢园训?0章第4節租賃決策分析的內容并入第5章學習，同是計算現金流量，有一定相似之處。另外提示廣大考生，第5章第5節投資項目敏感分析屬于性價比極低的知識點，通常見于最后大題的最后一問，如果備考時間緊張，建議戰略性放棄。
第8章也是近兩年受出題人青睞的大題章節，建議考生結合第二章管理用報表體系的相關內容學習，難點在于管理用三張表的相關公式的綜合運用，至于相對價值評估模型，考生可參考2014年的考題。
第7、10、12這幾章屬于較高可能性出大題章節。第7章期權屬于較獨立章節，跟各章聯系不大，特點是知識深奧但考查套路簡單，重點掌握復制原理、風險中性原理以及套利組合的構建，可以參考教材的例題。除此之外，看漲看跌平價定理的那個公式是必須要掌握的。如果第10章第4節已經跟第5章合并學習結束，那么本章的重點就只有第3節混合籌資了，需要考生重點掌握附認股權證債券和可轉換債券籌資成本的計算，可以參考2019年綜合題以及2012年計算題。第12章大題在2020年有所考查，學習重點在于第3節應收賬款信用政策決策，以及第4節存貨經濟訂貨批量的幾個模型，包括陸續供應使用、保險儲備等。此外還應注意營運資本籌資策略和現金管理，也是幾乎年年考選擇題。
其余第3、4、6、9主要是選擇題考點，復習難度不太大。第3、4章是現金流量折現原理的基礎性章節，這兩章一般不會單獨出計算題，但必須要掌握貨幣時間價值和各類資本成本的計算，否則很可能導致5、6、8、10等章節計算題失分。第6章講股票的價值或債券的價值，其實質是介紹現金流量折現的原理，重點要掌握股利折現模型和兩階段增長模型。第9章重點難點是MM理論和資本結構決策的每股收益無差別點法。MM理論分有稅或無稅，掌握結論即可，每股收益無差別點法要重點掌握教材上的例題。
| 章節 | 重難點 | 年均分值 | |
| 第1章 | 企業組織形式、財務管理的目標、金融工具和金融市場、資本市場效率 | 2 | |
| 價值評估基礎 | 第2章 | 財務比率分析與計算、杜邦分析、管理用報表體系、改進的財務分析體系、因素分析法、銷售百分比法、內含增長率、可持續增長率 | 10 |
| 第3章 | 利率期限結構、貨幣時間價值、投資組合的風險和報酬、資本市場線、系統風險和非系統風險、資本資產定價模型 | 4.5 | |
| 第4章 | 稅前債務資本成本估計、普通股資本成本估計、加權平均資本成本 | 5.5 | |
| 投資及價值評估 | 第5章 | NPV、PI、IRR、互斥項目優選、投資項目現金流量的估計、固定資產更新項目決策、投資項目折現率的估計 | 11 |
| 第6章 | 債券價值的計算、債券價值的影響因素、固定增長股票價值計算、非固定增長股票價值計算、普通股的期望報酬率 | 4 | |
| 第7章 | 期權投資組合策略、期權價值的影響因素、復制原理、風險中性原理、看漲期權—看跌期權平價定理 | 5.5 | |
| 第8章 | 現金流量折現模型、相對價值評估模型（驅動因素，適用性，修正） | 3 | |
| 長期籌資 | 第9章 | MM理論、每股收益無差別點法、DOL、DFL、DTL | 5.5 |
| 第10章 | 長期債務籌資、配股、附認股權證債券、可轉換債券、租賃的決策分析 | 5 | |
| 第11章 | 股利相關論、剩余股利政策、股利支付程序、股票股利與股票分割、股票回購與股票股利 | 4 | |
| 短期投資及籌資 | 第12章 | 營運資本籌資策略（保守，適中，激進）、現金管理（存貨模式，現金模式），信用政策決策分析、存貨管理、最佳保險儲備的確定、有效年利率、放棄現金折扣成本 | 4 |
其次是成本計算板塊，包括13-15章，這幾章每年必出大題，總分值在10分以上。第13章大題考點大概率會在輔助生產費用分配和產品成本計算的分步法，建議考生參考2015年和2017年的相關試題及教材例題，此外約當產量法也要重點學習。第14章考查成本差異的計算和分析，包括變動成本的量差和價差的計算分析，以及固定制造費用差異分析的三因素法和兩因素法。學習上的難點在于公式的指標不好找，建議考生“找單位套公式”，例如直接材料的“量”就找kg/件、“價”就找元/kg，可參考2019年考題。第15章作業成本法理論簡單，但題目通常較復雜，建議考生先弄清楚作業成本分配到成本對象的機理，再去研究相關例題，例如2018、2019兩年的考題。
| 章節 | 重難點 | 年均分值 |
| 第13章 | 輔助生產費用分配（直接分配，交互分配，兩方法比較）、約當產量法（先進先出，加權平均）、各步驟完工程度的確定，逐步綜合結轉分步法，平行結轉分步法 | 7.5 |
| 第14章 | 標準成本的計算、變動成本差異分析（價差，量差）、固定制造費用差異分析（三因素法，兩因素法） | 3.5 |
| 第15章 | 作業成本庫的設計（單位級，批次級，品種級，生產維持級）、作業成本動因的種類（業務動因，持續動因，強度動因）、相關的主觀題 | 3 |
最后是管理會計模塊，包括16-20章，這部分包括生產決策（16-17章）、預算管理（18章）、績效管理（19-20章）等。
建議考生將16、17章以及第9章第3節杠桿系數衡量合并學習，這部分內容整體性強，容易出大題，但復習難度不大，建議考生先掌握教材例題，再輔以相關習題。第18章容易出現金預算的填表題，雖然原理簡單，但容易跟生產預算、銷售預算和直接材料預算結合出題，參考2018年考題。最后的19-20章通常是選擇題考點，但近10年考過3次大題，考生學習重點注意投資中心評價指標，即投資報酬率和剩余收益的計算，還有經濟增加值的相關內容，尤其是簡易的經濟增加值，近兩年教材在此處頻繁更改。
| 章節 | 重難點 | 年均分值 |
| 第16章 | 基本損益方程式、邊際貢獻方程式、單一產品保本分析、多產品保本分析、利潤敏感分析 | 8 |
| 第17章 | 生產決策（5種情況）、定價決策 | 4 |
| 第18章 | 營業預算的編制（銷售預算，生產預算，直接材料預算等）、金預算（主觀題） | 5 |
| 第19章 | 成本中心的分類、投資中心的考核指標（投資報酬率，剩余收益） | 3 |
| 第20章 | 簡化的經濟增加值（改動較大） | 2 |
以上是注會財管20章各章重點難點拆解，希望對學習遇到瓶頸不知所措的同學有所幫助。然而，“紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行”，好的學習策略和方法固然重要，但最終還是態度決定一切。端正學習態度，把一切方法和想法落實到實際行動，親自動手做一做、算一算，這才是你在八月CPA考試中奪魁的有力保障。
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